Анализ структуры капитала

Анализ структуры капитала

Коэффициенты этой группы характеризует степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в имущество фирмы. Они дают представление о способности предприятия погашать долгосрочную задолженность.

Коэффициент концентрации собственного капитала (Kкон) характеризует степень финансовой независимости или автономии от внешнего капитала, а также долю собственников предприятия в общей сумме средств, вложенных в него.

Коэффициент концентрации собственного капитала рассчитывается следующим образом:

где СК – собственный капитал, тыс. руб.;

Б – валюта баланса, тыс. руб.

Предприятие считается финансово независимым, если значение этого коэффициента превышает 0,5. Для акционерных обществ значение этого коэффициента обусловлено тем, что тогда собственникам предприятия принадлежат контрольный пакет акции, и они смогут реализовать необходимые управленческие решения.

Чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних источников.

Пример. Коэффициент концентрации собственного капитала ОАО «Вега» был равен:

на начало 2007 г.:

на начало 2008 г.:

Расчеты показывают, что финансовая независимость за год уменьшилась, поэтому предприятие может быть стать непривлекательным для инвесторов.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемных средств и кредитов (Kзс.к),их сумма равна 1 или 100 %.

Где ДО – долгосрочные кредиты и займы, тыс. руб.;

ККЗ — краткосрочные займы и кредиты, тыс. руб.

Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) — обратный показатель концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы, это означает, что предприятие полностью себя финансирует.

Пример. Коэффициент финансовой зависимости ОАО «Вега» был равен:

на начало 2007 г.:

на начало 2008 г.:

На начало 2008 г. предприятие увеличило финансовую зависимость на 12,0%. Значение коэффициента финансовой зависимости можно интерпретировать следующим образом: на начало 2007 г. в каждой сумме, равной 1,53 руб. и вложенные в активы предприятия, 53 коп. составляли заемные средства. А на начало 2008 г. в каждой сумме, составляющей 1,65 руб. заемные средства составляли 65 коп.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (Км)определяет, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, а какая часть — внеоборотных активов.

Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средстврассчитывается следующим образом:

СОС = И с – ВА = стр. 490 — стр. 190.

Где СК – источники собственных средств, тыс. руб.;

ВА – внеоборотные активы, тыс. руб.

Пример. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств ОАО «Вега» был равен:

на начало 2007 г.:

на начало 2008 г.:

Расчеты показывают, что из общей суммы собственного капитала на начало 2007 г. 1,9% направлялось на формирование оборотных средств, а на начало 2008 г. – 0,2%. Это означает, что предприятие не в состоянии финансировать свою текущую деятельность.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксдв)характеризует какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств. Данный показатель определяется отношением суммы долгосрочных заемных средств к общей сумме внеоборотных активов.

где ДО – долгосрочные обязательства, тыс. руб.;

ВА – внеоборотные активы, тыс. руб.

Пример. Коэффициент структуры долгосрочных вложений был равен:

на начало 2007 г.:

на начало 2008 г.:

Расчеты показывают, что из общей суммы собственного капитала на начало 2007 г. 20,0% внеоборотных активов был профинансирован заемными средствами, а в отчетном году – 24,0 %.

Коэффициент структуры заемного капитала и кредитов (Ксзк)представляет собой отношение долгосрочных пассивов к общей сумме заемных средств:

где ДО – долгосрочные обязательства, тыс. руб.;

ККЗ – краткосрочные займы и кредиты, тыс. руб.

Пример. Коэффициент структуры заемного капитала был равен:

на начало 2007 г.:

на начало 2008 г.:

На начало 2007 г. долгосрочные обязательства к общей сумме заемных средств составляли 72,1%, а в отчетном году – 79,2%.

Таким образом, структура заемного капитала незначительно изменилась.

Коэффициент финансового риска (Кфр)равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств:

Пример. Коэффициент финансового риска ОАО «Вега» был равен:

на начало 2007 г.:

на начало 2008 г.:

На начало 2007 г. коэффициент финансового риска у предприятия достаточно высок и на начало 2008 г. повысилась значительно – на 12%.

Индекс постоянного актива (Iпа)характеризует долю основного капитала (внеоборотных активов) в собственном капитале. Индекс постоянного актива вычисляется по следующей формуле:

где ВА – внеоборотные активы, тыс. руб.

Пример. Индекс постоянного актива ОАО «Вега» был равен:

на начало 2007 г.:

на начало 2008 г.:

Расчеты показывают, что на начало 2007 г. доля внеоборотных активов в собственном капитала составляла 98%, а на начало 2008 г. их доля увеличилась еще и составляла 99,7%. Это означает, что текущие активы были профинансированы за счет привлеченных средств.

Коэффициент накопленной амортизации (Кна)отражает интенсивность накопления средств для обновления основного капитала. Уровень этого коэффициента зависит от срока эксплуатации основных фондов, технического состояния основных средств.

Коэффициент накопленной амортизациии определяется как отношение суммы накопленной амортизации к первоначальной стоимости амортизируемого имущества.

где Аос , Ана – амортизация основных средств и нематериальных активов,

тыс.руб. (табл. 10.6);

ОСпер, НАпер – первоначальная стоимость основных средств и

нематериальных активов, тыс. руб. (форма №1, стр. 110, 120).

Пример. Коэффициент накопленной амортизации был равен:

на начало 2007 г.:

на начало 2008 г.:

За анализируемый период данный коэффициент незначительно увеличился в связи с незначительным повышением нормы амортизации.

Коэффициент соотношения остаточной стоимости основных средств и имущества (Кос)показывает удельный вес остаточной стоимости основных средств в валюте баланса. Остаточная стоимость основных фондов определяется вычитанием из балансовой стоимости основных средств сумму начисленной амортизации (табл. 11.1).

где ОСост – остаточная стоимость основных средств, тыс. руб.

Источник:
http://studopedia.ru/9_83629_analiz-strukturi-kapitala.html

Коэффициенты финансовой устойчивости

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость.

Нижеприведенные коэффициенты финансовой устойчивости, характеризуют независимость по каждому элементу активов предприятия и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива компания в финансовом отношении.

Наиболее простые коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют соотношения между активами и обязательствами в целом, без учета их структуры. Важнейшим показателем данной группы является коэффициент автономии (или финансовой независимости, или концентрации собственного капитала в активах).

Устойчивое финансовое положение предприятия – это результат умелого управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Основной задачей анализа финансовой устойчивости предприятия является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. В процессе анализа необходимо дать ответы на вопросы: насколько компания независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

В классической теории анализа финансовой отчетности под финансовой устойчивостью понимают такое соотношение активов и обязательств организации, которое гарантирует определенный уровень риска несостоятельности организации. Таким образом, в качестве показателей финансовой устойчивости могут быть использованы коэффициенты, характеризующие структуру актива и пассива баланса, а также соотношения между отдельными статьями актива и пассива (относительные показатели финансовой устойчивости).

Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации собственного капитала в активах)

Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие:

Коэффициент автономии (независимости) = Собственный капитал / Активы

Ка = (стр. 490 + стр. 640 + стр.650) / стр. 700 форма №1

Ка =стр. 490 / стр. 700

По форме бухбаланса с 2011 года формула имеет вид: Ка = стр. 1300 / стр. 1600

Нормативным общепринятым значением показателя считается значение коэффициента автономии больше 0,5 но не более 0,7. Но необходимо учитывать то что, коэффициент независимости значительно зависит от отраслевой специфики (соотношения внеоборотных и оборотных активов). Чем выше у предприятия доля внеоборотных активов (производство требует значительного количества основных средств), тем больше долгосрочных источников необходимо для их финансирования, а это означает что, больше должна быть доля собственного капитала (выше коэффициент автономии).

Отметим что, в международной практике распространен показатель debt ratio (коэффициент финансовой зависимости), противоположный по смыслу коэффициенту автономии, но тоже характеризующий соотношение собственного и заемного капитала. Достаточно высоким уровнем коэффициента независимости в США и европейских странах считается 0,5-0,6. При этом сумма обязательств не превышает величины собственных средств, что обеспечивает кредиторам приемлемый уровень риска. В странах Азии (Япония, Южная Корея) достаточным считается значение 0,3. При отсутствии обоснованных нормативов данный показатель оценивается в динамике. Уменьшение значения свидетельствует о повышении риска и снижении финансовой устойчивости. Причем, с увеличением доли обязательств не только повышается риск их непогашения, кроме того, возрастают процентные расходы, и усиливается зависимость компании от возможных изменений процентных ставок.

Коэффициент финансовой зависимости

Коэффициент финансовой зависимости, характеризующий зависимость от внешних источников финансирования (т.е. какую долю во всей структуре капитала занимают заемные средства). Показатель широко применяется на западе. Показатель определяется как отношение общего долга (суммы краткосрочных обязательств и долгосрочных обязательств ) и суммарных активов.

Коэффициент финансовой зависимости = Обязательства / Активы

В соответствии с Приказом Минрегиона РФ от 17.04.2010 №173 коэффициент финансовой зависимости определяется по формуле:

Кфз = (Д0 + КО — Зу + Дбп + Р) / П

где,
Кфз — коэффициент финансовой зависимости;
Д0 — долгосрочные обязательства;
КО — краткосрочные обязательства;
Зу — задолженность перед учредителями;
Дбп — доходы будущих периодов;
Р — резервы предстоящих расходов;
П — пассивы.

Кфз = (стр. 590 + стр. 690 — стр. 630 — стр. 640 — стр. 650) / стр. 700 ф. №1

Кфз = (стр. 1400 + стр. 1500 — Зу — стр. 1530 — стр. 1540) / стр. 1700

Читайте также  Как правильно подобрать коды ОКВЭД для ИП 2020

Отметим что, строка «Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов» (в прежней форме – код 630) исключена из новой формы, поскольку эта задолженность является кредиторской и может быть раскрыта в пояснениях к финансовой отчетности.

Рекомендуемое значение данного коэффициента должно быть меньше 0,8. Оптимальным является коэффициент 0.5 (т.е. равное соотношение собственного и заемного капитала). При значении показателя меньше 0,8 говорит о том, что обязательства должны занимать менее 80% в структуре капитала.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных средств:

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала = Заемный капитал / Собственный капитал

Кзс = (стр. 590 + стр. 690 — стр. 640 — стр. 650) / (стр. 490 + стр. 640 + стр. 650) форма №1

Кзс = (стр.590 + стр.690) / стр.490

Кзс = (стр. 1500 + стр. 1400) / стр. 1300

Анализируют изменение значения показателя в динамике. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Рекомендуемое значение Кзс 0,7 сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение.

Чем выше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (коэффициент маневренности собственного капитала)

Данный коэффициент показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент маневренности должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств:

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств = Собственные оборотные средства / Собственный капитал

Км = (стр. 490 — стр. 190) / стр. 490 форма №1

Км = (стр. 1300 — стр. 1100) / стр. 1300

Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. Рекомендуемое значение коэффициента 0,2 – 0,5.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов

Показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов:

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов = Оборотные активы / Внеоборотные активы

Км/и = (стр. 190 + стр. 230) / (стр. 290 — стр. 244 — стр. 252) форма №1

Км/и = стр. 190 / стр. 290

Км/и = стр. 1100 / стр. 1200

Для данного показателя нормативных значений не установлено.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования

Коэффицент показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости:

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования = (Собственный капитал — Внеоборотные активы) / Оборотные активы

Ко = (стр. 490 — стр. 190)/(стр. 290 — стр. 230) форма №1

Ко = (стр. 1300 — стр. 1100) / стр. 1200

В методической литературе указывается что, предприятие обеспечено собственными источниками финансирования оборотного капитала при значении коэффициента ≥0,1.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает достаточность у предприятия собственных средств, необходимых для финансирования текущей (операционной) деятельности, т.е. обеспечения финансовой устойчивости. Данный показатель был введен нормативно Распоряжением ФУДН от 12.08.1994 №31-р, в западной практике финансового анализа не распространен.

Формула расчета коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами имеет вид:

Коэффициент обеспеченности собственными средствами = (Собственный капитал — Внеоборотные активы) / Оборотные активы

Ксос = (стр. 490 — стр. 190) / стр. 290 форма №1

Ксос = (стр. 1300 — стр. 1100) / стр. 1200

Согласно вышеуказанному распоряжению показатель используется как признак несостоятельности (банкротства) предприятия. Нормальное значение показателя обеспеченности собственными средствами должно составлять не менее 0,1.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами – показатель характеризующий уровень финансирования запасов за счет собственных источников (средств) предприятия.

Формула расчета коэффициента имеет вид:

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами = Собственные оборотные средства / Запасы

Коз = (стр. 490 + стр. 590 — стр. 190) / стр. 210

Коз = (стр. 1300 + стр. 1400 — стр. 1100) / стр. 1210

В практике встречается модифицированная методика расчета этого показателя, запасы дополняются затратами (затраты в незавершенном строительстве и авансы поставщикам и подрядчикам). В этом случае формула расчета коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами примет вид:

Коз = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства — Внеоборотные активы) / (Запасы + Затраты в незавершенном производстве + Авансы поставщикам и подрядчикам)

Нормативное значение коэффициента лежит в диапазоне от 0,6 до 0,8, т.е. формирование 60-80% запасов предприятия должно осуществляться за счет собственных средств. Чем выше значение показателя, тем меньше зависимость предприятия от заемного капитала в части формирования запасов и, следовательно, выше финансовая устойчивость организации.

Коэффициент сохранности собственного капитала

Показатель характеризует динамику собственного капитала. Коэффициент рассчитывается как отношение собственного капитала на конец периода к собственному капиталу на начало периода:

Коэффициент сохранности собственного капитала = Собственный капитал на конец периода /Собственный капитал на начало периода

Кскс = стр. 490 к.п. / стр. 490 н.п.

Кскс = стр. 1300 к.п. / стр. 1300 н.п.

Оптимальное значение коэффициента больше или равно 1.

Отметим что, в отличие от других коэффициентов устойчивости, это показатель не структурный, а динамический, поэтому он может соответствовать необходимому значению и при общем ухудшении финансовой ситуации.

Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, указанные выше в списке стандартных методик анализа финансового состояния, предполагают также для оценки финансовой устойчивости рассчитывать такие показатели, как:

  • доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах;
  • отношение дебиторской задолженности к совокупным активам.

Причем в составе дебиторской задолженности учитывается не только краткосрочная и долгосрочная дебиторская задолженность по балансу, но также и «потенциальные оборотные активы к возврату», под которыми понимаются: списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств. Информация об этих «активах» раскрывается в прилагаемой к балансу справке о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах. Предполагается, что при благоприятном для организации стечении обязательств эти суммы могут быть ею получены и использованы для погашения обязательств.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее половины финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным.

Финансовое положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовой устойчивости. Анализ финансовой устойчивости компании проводят как коэффициентным методом, так и с помощью анализа показателя чистые активы и при помощи анализа абсолютных показателей.

Источник:
http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/fin_koefitcienti/analiz_finansovoj_ustojchivosti/3-1-0-22

Коэффициентный анализ финансовой устойчивости компании

После проведения структурного анализа капитала следует перейти к оценке финансовой устойчивости предприятия на базе ряда коэффициентов, рассчитываемых по данным бухгалтерского баланса. Применение коэффициентного метода анализа финансовой устойчивости называют бухгалтерским подходом к оценке финансовых рисков.

Вся совокупность этих показателей, используемых как инструмент поиска «болевых точек» в деятельности предприятия, по их экономическому содержанию может характеризоваться как группа коэффициентов капитализации, характеризующих долю заемных средств в общей сумме источников финансирования бизнеса.

Коэффициенты, исчисляемые как отношение общей суммы задолженности или только долгосрочно ее части к различным балансовым величинам, более чем содержательны. Эти коэффициенты, считает Э. Хелферт, измеряют риск для заимодавца путем определения стоимости активов, которыми могут быть обеспечены их требования.

Напомним, что сами по себе коэффициенты, рассчитанные за один отчетный период, мало информативны. Их необходимо сравнивать с какими-либо эталонными значениями, полученными в результате проведения эмпирических исследований, либо с аналогичными показателями фирм-конкурентов, прослеживать тенденции их изменения во времени.

Однако такое сопоставление может быть проблематичным в случае, если материала для адекватного сравнения нет (фирма — монополист на рынке). Кроме того, надежность сравнения показателей во времени может вызывать сомнение, в том случае, если фирма:

  • o осуществила значительные изменения в линии выпускаемой продукции;
  • o поглотила другую компанию или изъяла капиталовложения из какой-либо компании;
  • o произвела изменения в бухгалтерском учете (например, провела консолидацию отчетности с ранее неконсолидированным подразделением).

Логика работы с показателями финансовой устойчивости предполагает:

  • o рассмотрение каждого показателя в динамике и с точки зрения его соответствия рекомендуемому уровню (нормативу);
  • o выявление факторов, оказывающих существенное влияние на величину показателя;
  • o установление взаимосвязи между ключевыми показателями;
  • o планирование размеров показателей, определение способов достижения заданного значения коэффициентов.

Прежде чем приступить к расчету показателей финансовой устойчивости, необходимо реально оценить величину собственных и заемных средств, т.е. корректировать балансовую оценку величины собственного капитала и заемных средств в соответствии с изменениями величины текущих активов и обязательств. Результаты расчетов сводятся в аналитическую табл. 6.7.

Коэффициенты, характеризующие структуру капитала

К основным показателям, характеризующим структуру капитала компании, относятся коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой независимости), коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент капитализации и др.

В целом показатели структуры капитала отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, т.е. характеризуют степень ее финансовой независимости.

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (Equity to Total Assets).

Показатель носит еще название коэффициента финансовой независимости (Equity Ratio, ER) и характеризует долю владельцев фирмы в общей сумме источников, а также зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов: среднего уровня этого коэффициента в других отраслях, доступности компании к дополнительным долговым источникам финансирования, особенности текущей операционной деятельности. Рассчитывается как отношение собственного капитала к общей сумме активов.

Для компаний, имеющих в силу специфики бизнеса постоянно высокую долю заемных средств, рассчитывают коэффициент финансовой зависимости как отношение заемного капитала к общей сумме источников (валюте баланса).

Читайте также  Организация учета спецодежды на предприятии - Охрана труда для 1С: Предприятия 8
2. Коэффициент финансовой устойчивости (Financial Risk).

Показывает, какая часть активов финансируется за счет используемого капитала (собственного капитала и долгосроч-

Таблица 6.7. Анализ структуры капитала

ных обязательств). Так выглядит расчет в случае, когда отсроченные налоги включены в общую сумму долга. Если отложенные налоги исключить из суммы задолженности, коэффициент соответственно изменит свое значение. Рассчитывается показатель как отношение используемого (вложенного) капитала к суммарной величине источников. Значение показателя ниже 0,6 рассматривается как тревожное, что предопределяет необходимость детального анализа структуры собственного капитала и условий и размеров долгосрочного заимствования.

3. Коэффициент концентрации привлеченного капитала (Total Debt to Total Assets).

Также служит для представления структуры капитала компании. Демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет заемных средств. Коэффициент не дает информации о вероятности получения дохода в будущем или возможном притоке денежных средств.

4. Коэффициент финансового рычага (Financial Leverage, FL). Суммарные обязательства к собственному капиталу (Total Debt to Equity).

Соотношение кредитных и собственных источников финансирования — еще одна форма представления коэффициента финансовой независимости. Рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному и показывает, сколько заемных средств привлечено на каждый рубль собственных средств. В определенном смысле рост этого показателя в динамике не может трактоваться как положительная тенденция, поскольку свидетельствует об усилении зависимости предприятия от кредиторов и инвесторов.

5. Коэффициент финансирования (Equity to Total Debt).

Представляет собой соотношение собственных и привлеченных средств и дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы.

Например, значение коэффициента финансирования, равное 0,1, показывает, что на один рубль собственных средств предприятия приходится одна копейка заемных средств.

Устойчивая тенденция к росту этого показателя может привести к снижению степени независимое предприятия и соответственно снижению его финансовой устойчивости.

Еще раз подчеркнем, что все показатели финансовой устойчивости рекомендуется рассчитывать на базе скорректированных значений собственного и заемного капитала.

Ниже представлена сводная таблица показателей, характеризующих финансовую устойчивость компании (табл. 6.8).

Таблица 6.8. Относительные показатели финансовой устойчивости

Все коэффициенты финансовой устойчивости фирмы могут считаться показателями риска, присущего структуре капитала.

Необходимо подчеркнуть, что не следует буквально понимать рекомендуемые значения рассмотренных показателей. В ряде случаев доля собственного капитала в их общем объеме может быть менее половины. Тем не менее такие предприятия будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость. Это зависит от скорости оборота текущих активов, способа размещения источников средств в активе баланса, структуры затрат, сложившихся партнерских отношений с кредитными организациями, деловой репутации предприятия и др.

Поэтому значения коэффициентов должны оцениваться в сравнении со среднеотраслевыми данными, в сопоставлении с родственными предприятиями во времени.

Многое зависит также от пользователя информацией. Так, поставщики сырья и материалов, товаров, банкиры (т.е. кредиторы) с большой долей вероятности предпочтут иметь дело с предприятиями, имеющими высокий удельный вес собственного капитала, обладающими относительной финансовой независимостью.

Напротив, акционеры, инвесторы (владельцы предприятия) будут стремиться к обоснованному росту доли заемных средств, привлечению инвестиций. Основная целевая установка оптимизации структуры капитала — поиск такого соотношения заемных и собственных средств, при котором достигается максимальный прирост рентабельности собственного капитала при приемлемой степени совокупного риска.

В качестве примера проведем расчет показателей, характеризующих финансовую устойчивость компании «X» (см. табл. 5.6).

Используя описанную выше методику, определим тип финансовой устойчивости компании на основании соотношения запасов и затрат и нормальных источников их финансирования (тыс. руб.):

РКИП = 155 865 + 48 116 — 163 927 = 40 054; РКК» = 162 342 + 45 622 — 179 344 = 28 620;

РКНП = 162 342 + 45 622 — 179 344 = 28 620; РККП = 215 277 + 0 — 189 870 = 25 407;

НИФЗНП = 400 54 + 185 898 = 225 952; НИФЗкп = 28 620 + 355 964 = 384 584;

НИФЗНП = 28 620 + 355 964 = 384 584; НИФЗт = 25 407 + 279 451 = 304 858.

Запасы и затраты (сумма ст. 210 + 220 бухгалтерского баланса) по данным аналитического баланса составляли:

  • 2ХХ8г.: 2ХХ9г.:
  • 33нп = 30 982; 33нп = 47 336;
  • 33кп = 47 336; 33кп = 53 028.

По результатам проведенных расчетов путем сопоставления величины запасов и источников их формирования можно сделать следующие выводы:

РКНП > 33нп — абсолютная финансовая устойчивость; РККП

Источник:
http://studme.org/1455050214885/finansy/koeffitsientnyy_analiz_finansovoy_ustoychivosti_kompanii

Коэффициент концентрации собственного капитала

Привет, на связи Василий Жданов в статье рассмотрим коэффициент концентрации собственного капитала. Данный коэффициент имеет большое значение в деятельности каждого предприятия, поскольку характеризует его финансовую стабильность, отображая тем самым степень его автономности. Как известно, часть активов предприятия может восполняться за счет собственных средств, а часть – за счет заемных. На практике так и получается: предприятие загашает долги своими силами настолько, насколько оно это может сделать. Оставшаяся часть покрывается за счет привлеченных заемных средств.

Коэффициент концентрации собственного капитала (далее по тексту сокращенно – ККСК) для предприятия является ключевым в этом смысле и указывает на то, какую долю активов оно покрывает именно из своих средств. Или, по-другому можно еще сказать так: сколько средств оно вкладывает в свою деятельность.

Собственный капитал предприятия – это составляющая активов, которая включает 4 главные составляющие: уставный, резервный, добавочный капитал и нераспределенную прибыль. Он может увеличиваться либо понижаться. Любая динамика собственного капитала зависит от результатов деятельности самого предприятия и инвестиций. А резерв – это определенный запас средств предприятия, которое оно накопило для конкретных целей.

Для коэффициента концентрации устанавливаются определенные значения, которые свидетельствуют о норме либо отклонении от нее. Считается, что чем выше значение ККСК, тем лучше. Показатель в пределах нормы говорит о том, что предприятие достаточно автономно в финансовом плане и в состоянии загасить имеющиеся долги самостоятельно, за свой счет. На значение ККСК зачастую обращают внимание кредитные организации, инвесторы. Для них нормативное значение коэффициента концентрации свидетельствует о том, что предприятию можно доверять.

Особенности калькуляции коэффициента концентрации: способы расчета, используемая при этом отчетность, формулы

Калькуляция ККСК в общем случае производится по стандартной базовой формуле. Между тем при расчете следует также обратить внимание на отдельные важные моменты:

  1. У данного коэффициента имеются и другие название, а именно: «коэффициент автономии либо финансовой независимости».
  2. Исходные данные для расчета берутся из баланса предприятия за исследуемый период.

Важно! Ныне применяется новая форма баланса № 1 (по ОКУД 0710001), утв. Приказом Минфина РФ № 66н от 02.07.2010 (ред. от 19.04.2019).

  1. Рассчитать ККСК можно при помощи специализированной программы, например, ФинЭкАнализ в блоке «Балльная оценка финансовой устойчивости». В этом случае его рассчитывают как коэффициент финансовой независимости.

К сведению, программа ФинЭкАнализ предназначена специально для изучения доподлинного финансового положения предприятий всех форм собственности. Воспользоваться ей могут даже малые структуры. Необходимый анализ с ее помощью проводится через локальную сеть, посредством сети Интернет, в режиме онлайн.

Как принято, анализ производится на базе сведений, полученных из бухгалтерской отчетности, прежде всего, форм №1 и № 2. Для более углубленного изучения используются формы № 3, 4 и 5, а также дополнительные сведения. Что характерно, программа ФинЭкАнализ приспособлена для работы с отчетностью не только российских предприятий, но и белорусских, казахских, украинских. И, что также немаловажно, данный программный продукт можно найти в составе Единого реестра российского ПО.

Базовая формула для калькуляции коэффициента концентрации предприятия выглядит следующим образом:

Отсюда следует, что для калькуляции ККСК необходимо взять из бухгалтерского баланса величину своего капитала (строка с кодом 1300) и активов (строка с кодом 1700). Соответственно, формула для калькуляции ККСК по новому балансу будет тогда следующей:

Помимо приведенных выше вариантов калькуляции, для целей расчета зачастую используют еще одну тоже достаточно общеизвестную формулу. Она, по сути, идентична предыдущим, но базируется на активах и пассивах.

Расшифровка формулы 3: П4 – капитал и резервы предприятия, А1 – высоколиквидные активы, А2 – быстро ликвидные активы, А3 – медленно ликвидные активы, А4 – трудно ликвидные активы. Примеры перечисленных активов:

  • А1 – деньги;
  • А2 – дебиторская задолженность, срок которой не превышает год;
  • А3 – сырье, готовая продукция;
  • А4 – недвижимость, транспорт, оборудование.

Таким образом, калькуляцию ККСК можно производить по любой из трех названых формул. Все требуемые для расчета данные следует брать за конкретный (исследуемый) период времени.

Как рассчитать ККСК по базовой формуле: пошаговая инструкция

Калькуляция коэффициента концентрации собственного капитала никаких сложностей не представляет. Для того, чтобы произвести расчет ККСК, необходимо:

  1. Подготовить исходные данные для калькуляции, взяв их из баланса за исследуемый период.
  2. Узнать величину собственного капитала предприятия (см. итоговую сумму капитала в балансе на конец соответствующего периода).
  3. Выяснить суммарную величину активов (см. итоговую сумму по балансу на конец этого же периода).
  4. Рассчитать значение ККСК по базовой формуле (сумму капитала разделить на сумму активов) за несколько периодов (например, за предшествующие три–четыре года).
  5. Проанализировать рассчитанный показатель по нормативному значению, в динамике. Определить: каково полученное значение: выше, ниже нормы либо соответствует ей. Какая динамика зафиксирована: увеличение либо понижение ККСК и т. д.
  6. Сделать выводы о доле собственного капитала предприятия, а также о его финансовом состоянии (стабильно, не стабильно, отмечается падение устойчивости, платежеспособности и др.).

При проведении расчетов и анализе его результатов можно руководствоваться следующей блок–схемой.

В блок–схему включены: базовая формула для расчета, нормативное значение ККСК и его «расшифровка».

Комментарий и пояснения к результатам расчета ККСК

Полученное при калькуляции цифровое значение ККСК несет определенный смысл. Во-первых, оно отображает реальную на конкретный период долю активов, которую предприятие в состоянии покрыть самостоятельно. Во-вторых, данное значение может говорить о финансовой стабильности либо падении, показывать действительный уровень платежеспособности.

В зависимости от того, каким является полученное значение ККСК (в пределах нормы, максимальное либо минимальное) определяют реальное финансовое положение предприятия.

Источник:
http://finzz.ru/koefficient-koncentracii-sobstvennogo-kapitala-normativ-raschet.html

Справочник Бухгалтера

Статьи о бухучете и справочная информация

Коэффициент концентрации собственного капитала

Коротко: Коэффициент концентрации собственного капитала – это отношение капитала и резервов к общей величине активов. Он указывает на долю активов, покрываемых за счет собственного капитала. Нормативом считается значение выше 0,5. Однако для фундаментальных предприятий производственной сферы важно иметь более высокий показатель (0,7 и выше), а высокорентабельным компаниям, работающим в IT и консалтинге, может быть достаточно 0,3-0,4.

Читайте также  Чем АО отличается от ООО: сходства и различия, плюсы и минусы, что лучше? Сервис самостоятельной подготовки документов

Собственный капитал – важная составная часть активов предприятия. Это совокупность всего имущества предприятия, принадлежащего компании.

Справка! Собственный капитал компании включает в себя уставный, резервный, добавочный капитал, нераспределенную прибыль.

Определение и формула коэффициента концентрации

Коэффициент концентрации собственного капитала (ККСК) – это отношение СК и резервов к сумме активов.

Справка! Резервы – сумма средств, накапливаемая компанией для определенных целей. Они могут быть направлены на оплату производственных расходов, модернизацию оборудования, ремонт основных средств, оплату отпусков, покрытия страховых рисков.

Для расчета ККСК используют несколько формул. Базовая выглядит так:

  • СК – собственный капитал;
  • Р – резервы;
  • А – сумма всех активов.

Справка! К активам относятся все ресурсы предприятия, выражаемые в денежной или натуральной форме. Это основные средства, незавершенное строительство, долговые вложения, деньги, товары и продукция на складах, запасы и т.д.

Формула расчета по данным бухгалтерского баланса выглядит так:

  • Стр. 1300 – значение строки 1300 баланса («Капитал и резервы»);
  • Стр. 1700 – значение строки 1700 (баланс пассива).

Можно воспользоваться формулой по группам активов/пассивов.

  • П – капитал и резервы;
  • ∑А – все активы (наиболее ликвидные, быстрореализуемые, медленно реализуемые, труднореализуемые).

Все данные для расчетов берутся за определенный период времени.

Толкование значение коэффициента

ККСК отражает долю активов компании, покрываемую за счет собственного капитала. Остальную часть активов покрывают заемные средства. Значение этого коэффициента важно для инвесторов и банков, т.к. чем оно выше, тем больше шансов возврата долга за счет собственного капитала.

Нормой считается значение ККСК выше 0,5. Если оно ниже, значит, компания испытывает дефицит собственных средств, что может усугубить финансовое положение фирмы.

Важно! Считается, что чем выше значение ККСК, тем лучше для компании.

Коэффициенты финансовой устойчивости

Однако если показатель близок к 1, то это говорит об отказе от заемного капитала и как следствии – сдерживании темпов производства, что также является негативным фактором.

Падение финансовой устойчивости.

Компания финансово устойчива.

Компания с высоким уровнем платежеспособности.

При возникновении материальных проблем есть риск неплатежеспособности.

Эффективное управление активами, привлечение заемных средств по необходимости.

Темпы производства сдерживаются за счет игнорирования заемных средств.

Нерациональное использование активов предприятия.

Компания с большой вероятностью сможет расплатиться по обязательствам.

Фирма негибко подходит к управлению активами.

Таким образом, минимальное и максимальное значение показателя одинаково неблагоприятно для компании. Необходимо искать золотую середину. Заемные средства крайне важны для развития предприятия, они открывают новые горизонты развития бизнеса, позволяют с минимальными затратами на первоначальном этапе найти средства для расширения и повышения объемов производства/продаж.

Коэффициент концентрации – условный показатель и его норматив во многом определяется сферой деятельности предприятия и особенностями бизнес-процессов. Высокий уровень коэффициента (от 0,7) крайне важен для производственной сферы, машиностроения, обрабатывающих предприятий. А значение на уровне менее 0,7 может говорить о наличии серьезных проблем с платежеспособностью и работе на грани рентабельности. В компаниях, относящихся к IT, сфере услуг, консалтингу, норматив может быть и ниже 0,5.

Пример расчета

Для примера рассчитаем коэффициент за последние 4 года на условном предприятии.

Капитал и резервы, т. р.

Скачать расчет в файле Excel.

Вывод: ККСК на условном предприятии находится в разумных пределах. Однако его значение медленно опускается с 0,85 до 0,74. Это говорит о возрастающей доли заемного капитала в структуре всех активов. Значение 0,74 далеко от критичного 0,5, поэтому поводов для волнения нет. Но важно продолжать следить за ситуацией, т.к. наблюдается тенденция увеличения займов и кредитов, и у компании должны быть ресурсы для своевременного возврата долгов.

Рис. 1. Динамика коэффициента

Коэффициент концентрации собственного капитала позволяет выявить возможные проблемы с платежеспособностью предприятия и заранее принять меры по их устранению. Нормальным считается значение выше 0,5. Однако для более точной интерпретации важно учитывать сферу компании и особенности ведения бизнеса.

Показатель рассчитывают наравне с другими: коэффициентом рентабельности активов, оборота активов и т.д.

Вопросы и ответы по теме

По материалу пока еще не задан ни один вопрос, у вас есть возможность сделать это первым

Справочные материалы по теме

Сохраните статью в социальные сети:

Коэффициент концентрации собственного капитала

Как рассчитать коэффициент собственного капитала

Коэффициент концентрации привлеченного капитала нормативное значение

Анализ собственного капитала.

Собственный капитал организации является основой его функ­ционирования. От того, какая часть совокупных источников сформирована за счет собственного капитала, но многом зави­сит степень финансовой устойчивости организации. Более того, современная ситуация предъявляет требования к эффективному использованию его без ущемления интересов собственников.

Обычно анализ начинается с оценки динамики, состава и структуры собственного капитала. Для оценки структуры соб­ственного капитала можно рекомендовать следующую схему.

Располагаемый капитал в сумме с потенциальным капиталом представляет стабильную часть собственного капитала. Резервы предстоящих расходов носят краткосрочный характер и представ­ляют собой временную (переменную) составляющую собствен­ного капитала. В расчет чистых активов (реального собственного капитала) они не включаются.

Последующий анализ собственного капитала проводится с использованием показателей, объединенных в три группы: эф­фективность использования, динамика и движение собственно­го капитала, финансовая устойчивость (финансовая структура капитала).

Система основных показателей для анализа собственного капитала

Источник:
http://1atc.ru/kojefficient-koncentracii-sobstvennogo-kapitala/

Анализ финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости: Что это такое?

Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию.

Основные показатели финансовой устойчивости организации

Показатель

Описание показателя и его нормативное значение

Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.
Общепринятое нормальное значение: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7); однако на практике в значительной мере зависит от отрасли.

Коэффициент финансового левериджа

Отношение заемного капитала к собственному.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Отношение собственного капитала к оборотным активам.
Нормальное значение: 0,1 и более.

Коэффициент покрытия инвестиций

Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.
Нормальное значение для данной отрасли: 0,7 и более.

Коэффициент маневренности собственного капитала

Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств.

Коэффициент мобильности имущества

Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.

Коэффициент мобильности оборотных средств

Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.

Коэффициент обеспеченности запасов

Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов.
Нормальное значение: 0,5 и более.

Коэффициент краткосрочной задолженности

Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.

Основным показателем, влияющим на финансовую устойчивость организации, является доля заёмных средств. Обычно считается, что, если заёмные средства составляют более половины средств компании, то это не очень хороший признак для финансовой устойчивости, для различных отраслей нормальная доля заёмных средств может колебаться: для торговых компаний с большими оборотами она значительно выше.

Кроме приведенных выше коэффициентов, финансовую устойчивость предприятия отражает ликвидность его активов в сравнении с обязательствами по срокам погашения: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности.

Коэффициент автономии

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов.

Коэффициент капитализации (Capitalization ratio)

Коэффициент капитализации (capitalization ratio) – это показатель, сравнивающий размер долгосрочной кредиторской задолженности с совокупными источниками долгосрочного финансирования, включающими помимо долгосрочной кредиторской задолженности собственный капитал организации. Коэффициент капитализации позволяет оценить достаточность у организации источника финансирования своей деятельности в форме собственного капитала.

Коэффициент обеспеченности запасов

Коэффициент обеспеченности запасов – это показатель финансовый устойчивости организации, определяющий, в какой степени материальные запасы организации покрыты ее собственными оборотными средствами.

Коэффициент покрытия активов (Asset coverage ratio)

Коэффициент покрытия активов (asset coverage ratio) измеряет способность организации погасить свои долги за счет имеющихся активов. Коэффициент показывает, какая часть активов уйдет на покрытие долгов.

Коэффициент покрытия инвестиций

Коэффициент покрытия инвестиций – это финансовый коэффициент, показывающий, какая часть активов организации финансируется за счет устойчивых источников: собственных средств и долгосрочных пассивов.

Коэффициент покрытия процентов (Interest coverage ratio)

Коэффициент покрытия процентов (interest coverage ratio, ICR) характеризует способность организации обслуживать свои долговые обязательства. Показатель сравнивает прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) за определенный период времени (обычно одни год) и проценты по долговым обязательствам за тот же период.

Коэффициент финансовой зависимости (Debt ratio)

Коэффициент финансовой зависимости (debt ratio) характеризует отношение заемного капитала организации ко всему капиталу (активам). Данный коэффициент относится к группе показателей, описывающих структуру капитала организации, и широко применяется на западе.

Отношение долга к EBITDA

Коэффициент отношение долга к EBITDA (Debt/EBITDA ratio) – это показатель долговой нагрузки на организации, ее способности погасить имеющиеся обязательства (платежеспособности). В качестве показателя поступления средств, необходимых для расчета по долгам организации, в данном случае используется показатель EBITDA – прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.

Финансовый леверидж (Debt-to-equity ratio)

Коэффициент финансового левериджа (debt-to-equity ratio) – это показатель соотношения заемного и собственного капитала организации. Он принадлежит к группе важнейших показателей финансового положения предприятия, куда входят аналогичные по смыслу коэффициенты автономии и финансовой зависимости.

Чистые активы

Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, суммы ее обязательств.

Источник:
http://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/solvency/